皮海洲

             
    6月22日，中国证监会党委召开党委会议，深入学习贯彻中共中央、国务院近日召开的省区市和中央部门主要负责同志会议精神，研究部署下一阶段工作。中国证监会党委书记、主席尚福林强调，要认真学习领会胡锦涛总书记、温家宝总理的重要讲话精神，把思想认识统一到中央对当前形势的判断和对各项工作的决策部署上来，密切关注市场内外部环境变化对我国资本市场发展和运行带来的影响，积极采取措施，深化资本市场体制机制改革，着力加强市场监管，统筹兼顾、突出重点，促进资本市场稳定健康发展。

     “全力维护资本市场稳定运行”，证监会主席尚福林的这番表达充分表明了中国股市管理层对当前维护股市稳定工作的高度重视，实际上，这也正是目前股市投资者最关心的问题。股指从去年10月份的6124点跌到上周末的2695点，股指跌幅高达56%，甚至超过了2001年那轮大熊市55%的跌幅。沪深股市用8个月的时间完成了2001年那轮大熊市所经历的4年历程。股市投资者已是损失惨重。根据中央电视台的调查，从2007年1月1日起至今，参与调查的投资者中亏损者的比例达到了92.51%，盈利的投资者仅有4.34%，勉强保本的投资者为3.15%。如此大范围的亏损，即便在过去漫长的熊市中，也极为罕见，事实表明，过去一年A股市场不仅没能有效增加国民的财产性收入，反而在不断地吞噬国民的个人财产。并且，中国股市在经过此轮暴跌之后，目前股票的市盈率已降到20余倍这样一个较为合理的水平，基本上与美股持平，人心思稳，人心思涨，已成为目前投资者的人心所向。

    但维护股市稳定就必须拿出相应的措施出来。为此，尚福林也开出了几副药方。如合理平衡市场供求关系，有序调节融资节奏，以适当方式定期公布上市公司解除限售存量股份数据，鼓励和引导长期资金入市，逐步完善股票市场的内在稳定机制；进一步加强和改善市场监管，依法严惩市场操纵、违规信息披露、上市公司资金占用等违法犯罪行为；采取切实有效的措施，加大对涉及资本市场谣言传播等违法违规活动的责任追究，严厉打击、坚决惩治恶意造谣惑众的行为等。

    证监会的这几项措施当然是有利于股市稳定的。不过，要使维护股市稳定的效果更好一些，证监会的这几项措施，有必要作进一步的完善，并要切实落到实处。比如，对于困扰当前中国股市的大小非问题，仅仅只是“以适当方式定期公布上市公司解除限售存量股份数据”，这显然是不够的，此举根本解决不了大小非减持的压力问题。又如，依法严惩市场操纵、违规信息披露、上市公司资金占用等违法犯罪行为，但问题是，目前的法律法规在这方面的规定本身上就很宽松，管理层又如何能“依法严惩”呢？再如，严厉打击、坚决惩治恶意造谣惑众的行为等，这个问题管理层实际上多次提出过，但最终都不了了之，这一次管理层又有什么切实措施将其落到实处呢？

    所以，要维护股市稳定，管理层必须拿出切实有效的措施来。首先是要抓主要矛盾，对症下药，切实解决大小非问题。试图回避大小非问题来谈股市稳定不过是隔靴挠痒，是不可能有股市的真正稳定的，对于这个问题，管理层必须予以正视。其次监管思路必须统一，不能自相矛盾。如不久前，证监会一方面要求基金维护股市稳定，另一方面又推中国建筑上会，过会，这种做法让投资者无所适从。此外，要做好贯彻落实工作。再好的政策如果只是停留在口头上，而不是落实在行动中，那么，股市的稳定也只能是停留在口头上了。

  http://www.nbd.com.cn/_NewShow.aspx?D_ID=112400